貸款，作為商業(yè)銀行的核心資產(chǎn)，其健康與否直接關(guān)系到銀行的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。歷史教訓(xùn)深刻揭示，貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)是誘發(fā)銀行危機(jī)的關(guān)鍵因素之一。本文深入剖析了貸款集中度的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，審視了中國(guó)銀行業(yè)貸款的新趨勢(shì)與特點(diǎn)，探討了國(guó)際層面對(duì)貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管現(xiàn)狀與計(jì)量方法，并針對(duì)性地提出了防范集中度風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策與建議，共同為銀行業(yè)的安全與穩(wěn)健發(fā)展貢獻(xiàn)智慧。

　　貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源分析

　　貸款，作為商業(yè)銀行的核心資產(chǎn)，承載著銀行經(jīng)營(yíng)的主要風(fēng)險(xiǎn)。歷史數(shù)據(jù)表明，貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)已成為引發(fā)銀行危機(jī)的核心要素。這種風(fēng)險(xiǎn)主要源自兩個(gè)方面：客戶集中度和行業(yè)集中度。

　　客戶集中度風(fēng)險(xiǎn)指的是銀行對(duì)單一客戶或少數(shù)客戶的貸款過(guò)于集中，一旦這些客戶出現(xiàn)違約或經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，銀行的貸款組合將遭受重創(chuàng)。實(shí)證研究顯示，客戶集中度風(fēng)險(xiǎn)可以顯著提高貸款組合的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。例如，Gordy等學(xué)者利用德國(guó)信用登記系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)客戶集中風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于大額信貸組合和小規(guī)模信貸組合的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分別增加了1.5%-4%和4%-8%。實(shí)際案例也多次證明了這一點(diǎn)，如Enron、Worldcom和Parmalat等企業(yè)的倒閉給銀行帶來(lái)了巨大損失。

　　而行業(yè)集中度風(fēng)險(xiǎn)則是指銀行對(duì)某一特定行業(yè)的貸款投放過(guò)于集中，一旦該行業(yè)出現(xiàn)周期性波動(dòng)或受到外部沖擊，銀行的貸款組合將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。巴塞爾委員會(huì)一直強(qiáng)調(diào)信貸資產(chǎn)組合的集中度風(fēng)險(xiǎn)，并指出過(guò)去幾十年的多次銀行危機(jī)都與貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)。以美國(guó)次貸危機(jī)為例，部分銀行對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度積聚，最終引發(fā)全球金融危機(jī)。

　　中國(guó)銀行業(yè)貸款的新趨勢(shì)與潛在風(fēng)險(xiǎn)

　　自2023年以來(lái)，為應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的挑戰(zhàn)，中國(guó)政府采取了一系列宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施。在此背景下，中國(guó)銀行業(yè)的貸款結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了新的變化，并伴隨著一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

　　1.中長(zhǎng)期貸款占比繼續(xù)提升

　　2023年，新增貸款中中長(zhǎng)期貸款的比例達(dá)到75%，較2022年增長(zhǎng)了5%。特別是基礎(chǔ)設(shè)施、綠色能源和制造業(yè)等領(lǐng)域的中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)尤為顯著。某大型銀行的調(diào)查顯示，該行新增貸款中，中長(zhǎng)期項(xiàng)目貸款占比高達(dá)90%，而流動(dòng)資金貸款僅占10%。

　　2.貸款進(jìn)一步向大中型企業(yè)集中

　　在2023年的信貸投放中，大中型企業(yè)仍然是主要受益者。截至年末，新增大中型企業(yè)貸款占全部新增企業(yè)貸款的60%。據(jù)某銀行的數(shù)據(jù)顯示，該行貸款主要集中在大型國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)和中小企業(yè)獲得的貸款份額相對(duì)較低。

　　3.房地產(chǎn)行業(yè)貸款投放受到嚴(yán)格監(jiān)管

　　鑒于過(guò)去幾年房地產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)，2023年政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)貸款投放進(jìn)行了嚴(yán)格的監(jiān)管。盡管如此，房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)的貸款投放量仍然占比較高，但增速已明顯放緩。個(gè)人按揭貸款需求保持穩(wěn)定，占新增貸款的20%。

　　4.地方政府融資平臺(tái)貸款受到更加嚴(yán)格的監(jiān)管

　　為防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，2023年政府對(duì)地方政府融資平臺(tái)的貸款進(jìn)行了更加嚴(yán)格的監(jiān)管。盡管如此，地方政府融資平臺(tái)的貸款余額仍然龐大，達(dá)到10萬(wàn)億元。政府加強(qiáng)了對(duì)這些平臺(tái)的監(jiān)管和整頓，以降低潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　集中度風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際監(jiān)管情況及計(jì)量方法

　　3.1集中度風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際監(jiān)管概覽

　　巴塞爾委員會(huì)在其《新資本協(xié)議》中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)集中進(jìn)行了明確定義，即任何可能對(duì)銀行造成巨大損失、威脅其健康或核心業(yè)務(wù)能力的單一風(fēng)險(xiǎn)暴露或風(fēng)險(xiǎn)暴露組合。該委員會(huì)指出，風(fēng)險(xiǎn)集中是銀行問(wèn)題的核心成因。這種風(fēng)險(xiǎn)不僅源于銀行的資產(chǎn)、負(fù)債或表外項(xiàng)目，還可能由不同類別的風(fēng)險(xiǎn)暴露組合引發(fā)。鑒于貸款是大多數(shù)銀行的主要業(yè)務(wù)，貸款集中風(fēng)險(xiǎn)常常是銀行面臨的最實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)。特別是在全球金融危機(jī)后，巴塞爾委員會(huì)對(duì)《新資本協(xié)議》進(jìn)行了修訂，要求銀行將交易性業(yè)務(wù)、表外合同和非合同業(yè)務(wù)都納入集中度風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管范疇。

　　按照《新資本協(xié)議》的指引，銀行在評(píng)估資本充足率時(shí)，必須全面考慮其信用風(fēng)險(xiǎn)集中程度，這包括但不限于：?jiǎn)我唤灰讓?duì)手或相互關(guān)聯(lián)的交易對(duì)手群的風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)同一經(jīng)濟(jì)行業(yè)或地域的交易對(duì)手的貸款風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)財(cái)務(wù)狀況與特定業(yè)務(wù)或商品緊密相關(guān)的交易對(duì)手的貸款風(fēng)險(xiǎn)；以及由銀行信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋業(yè)務(wù)產(chǎn)生的間接貸款風(fēng)險(xiǎn)。為了有效識(shí)別、測(cè)量、監(jiān)測(cè)和控制貸款風(fēng)險(xiǎn)集中，銀行應(yīng)建立健全的內(nèi)部政策和系統(tǒng)，這包括但不限于：制定明確的貸款風(fēng)險(xiǎn)集中管理框架，定期進(jìn)行主要貸款風(fēng)險(xiǎn)集中的壓力測(cè)試，并接受監(jiān)管當(dāng)局對(duì)其貸款風(fēng)險(xiǎn)集中程度、管理水平和資本充足率內(nèi)部評(píng)估的審查。

　　從國(guó)際監(jiān)管實(shí)踐來(lái)看，各國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要依據(jù)法律規(guī)定和授權(quán)進(jìn)行集中度監(jiān)管，旨在分散風(fēng)險(xiǎn)，避免單一借款人或行業(yè)的危機(jī)對(duì)銀行乃至整個(gè)金融體系造成沖擊。同時(shí)，通過(guò)集中度風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，確保銀行在發(fā)放貸款時(shí)保持公平，不同行業(yè)或企業(yè)都有平等的資金融通機(jī)會(huì)，從而創(chuàng)造一個(gè)公平合理的金融環(huán)境。

　　目前，各國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要通過(guò)設(shè)定銀行對(duì)單一客戶及集團(tuán)客戶的貸款限額來(lái)監(jiān)管集中度風(fēng)險(xiǎn)，通常這一限額是銀行資本金的一定比例。資本充足率、撥備覆蓋率和單一客戶風(fēng)險(xiǎn)敞口上限被視為最重要的風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管指標(biāo)。這是因?yàn)?，盡管不良貸款在銀行業(yè)務(wù)中不可避免，但只要撥備充分、管理得當(dāng)，銀行就能夠抵御風(fēng)險(xiǎn)。然而，如果單一客戶的風(fēng)險(xiǎn)敞口過(guò)高，一旦該客戶經(jīng)營(yíng)失敗，銀行可能會(huì)遭受巨大損失。因此，各國(guó)和地區(qū)都設(shè)定了嚴(yán)格的單一客戶風(fēng)險(xiǎn)敞口上限，但對(duì)于行業(yè)、區(qū)域等貸款集中度的具體比例指標(biāo)限制，目前尚未形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

　　3.2集中度風(fēng)險(xiǎn)的主要計(jì)量方法

　　由于集中度風(fēng)險(xiǎn)的成因多種多樣，對(duì)其進(jìn)行定量測(cè)算需要高精度的數(shù)據(jù)和復(fù)雜的模型支持，實(shí)際操作難度較大。當(dāng)前，學(xué)術(shù)理論界和行業(yè)實(shí)踐對(duì)集中度風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法尚未形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)際銀行業(yè)中也鮮有能夠精確計(jì)量并相應(yīng)配置資本的案例。通常，集中度風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量主要集中在單一客戶集中度和部門(mén)（行業(yè)或區(qū)域）集中度兩個(gè)方面。

　　在單一客戶集中度風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量上，常用的方法包括敞口比率法、基尼系數(shù)法和HHI指數(shù)法（赫芬達(dá)爾－赫希曼指數(shù)法）。其中，敞口比率法通過(guò)計(jì)算銀行機(jī)構(gòu)前幾大客戶的敞口總額，并設(shè)置與銀行資本凈額的比例限制來(lái)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。基尼系數(shù)法則通過(guò)比較單個(gè)敞口與平均敞口之間的差異來(lái)評(píng)估資產(chǎn)組合的集中度。HHI指數(shù)法則通過(guò)計(jì)算各單一客戶資產(chǎn)敞口比重的平方和來(lái)反映客戶在資產(chǎn)組合中的集中度情況。一般而言，HHI指數(shù)≤0.05被視為客戶較為分散，集中度風(fēng)險(xiǎn)較低。這些方法因計(jì)算簡(jiǎn)便而在實(shí)踐中得到廣泛應(yīng)用。

　　在部門(mén)（行業(yè)或區(qū)域）集中度風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方面，常用的方法包括敞口比率法、HHI指數(shù)法、多因素模型法（如經(jīng)濟(jì)資本模型法）和解析式方法（如風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)度法）。多因素模型如經(jīng)濟(jì)資本模型雖然考慮了不同行業(yè)及因素之間的相關(guān)性，但因其涉及的因素眾多、數(shù)據(jù)獲取困難、計(jì)算復(fù)雜等因素，在實(shí)際應(yīng)用中面臨較大難度。解析式方法如風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)度法，雖然理論上可以精確計(jì)算單筆債項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)和資本需求，但同樣對(duì)數(shù)據(jù)要求極高，計(jì)算量大。

　　集中度風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策與建議

　　一、強(qiáng)化集中度風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法

　　鑒于我國(guó)當(dāng)前的信用評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)庫(kù)尚待完善，銀行機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)在集中度風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量上面臨一定挑戰(zhàn)。因此，銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)致力于建立和完善內(nèi)部及外部信用評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)庫(kù)，積累所需數(shù)據(jù)資源。同時(shí)，根據(jù)銀行自身的規(guī)模、類型和技術(shù)水平，綜合考慮成本效益和操作可行性，逐步引入或開(kāi)發(fā)更先進(jìn)的集中度風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型。這不僅有助于從邊際風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)角度精確識(shí)別和管理集中度風(fēng)險(xiǎn)，還能為風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供科學(xué)依據(jù)。

　　二、優(yōu)化金融市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道

　　為降低銀行業(yè)在整體融資結(jié)構(gòu)中的過(guò)度集中風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)積極推進(jìn)金融市場(chǎng)的多元化發(fā)展。具體措施包括：發(fā)展互聯(lián)互通的債券市場(chǎng)，滿足不同市場(chǎng)主體的融資需求；推動(dòng)債券發(fā)行市場(chǎng)化改革，促進(jìn)發(fā)債方式多樣化；鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間金融健康發(fā)展，推動(dòng)民間資本流向新興產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域；規(guī)范發(fā)展股權(quán)投資基金等投融資方式，吸引更多社會(huì)資金參與。

　　三、運(yùn)用市場(chǎng)化手段化解集中度風(fēng)險(xiǎn)

　　銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)充分利用市場(chǎng)化手段來(lái)管理集中度風(fēng)險(xiǎn)。例如，通過(guò)浮動(dòng)利率機(jī)制為不愿支持的企業(yè)或區(qū)域提供必要的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償；增加對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的稅收和資金支持，以強(qiáng)化其對(duì)中小企業(yè)的融資支持。

　　四、實(shí)施綜合風(fēng)險(xiǎn)管理策略

　　銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)制定清晰、有效的集中度風(fēng)險(xiǎn)管理政策，并設(shè)立明確的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警線。這要求銀行定期分析相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行評(píng)級(jí)，同時(shí)積極跟蹤行業(yè)趨勢(shì)、客戶經(jīng)營(yíng)情況和市場(chǎng)變化。此外，銀行還應(yīng)積極探索多種風(fēng)險(xiǎn)管理措施，如銀團(tuán)貸款、貸款出售、信貸資產(chǎn)證券化等，以分散和降低集中度風(fēng)險(xiǎn)。適度參與境外信用衍生產(chǎn)品交易，也可以幫助對(duì)沖涉外借款人或信貸業(yè)務(wù)的集中度風(fēng)險(xiǎn)。